El acuerdo contempla la venta del 70% del capital social y de los derechos de voto de Metrogas que actualmente posee YPF, además del 5% de participación en Metroenergía. En el caso de Metrogas, se trata de 290.277.316 acciones Clase A y 108.142.529 acciones Clase B. El cierre de la operación todavía depende del cumplimiento de las condiciones establecidas en la oferta, entre ellas la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y las garantías previstas.

Edenor, que está controlada por los empresarios Daniel Vila y José Luis Manzano, ya contaba con una participación del 9,23% en Metrogas a través de su vehículo de inversión Integra Capital. Con la compra del paquete accionario de YPF, la compañía avanzará sobre el control de la principal distribuidora de gas del país. Metrogas abastece a más de 2,4 millones de usuarios en la Ciudad de Buenos Aires y en once partidos del sur y sudoeste del Gran Buenos Aires.

La venta se concretó luego de un proceso competitivo que comenzó en abril, cuando 13 empresas manifestaron su interés y presentaron ofertas preliminares. Después de distintas etapas de evaluación, nueve compañías avanzaron en el proceso y cinco llegaron a la instancia de due diligence, en la que tuvieron acceso a información financiera y pudieron mantener reuniones con directivos y especialistas de Metrogas. Finalmente, el directorio de YPF seleccionó la propuesta de Edenor con el asesoramiento financiero de Citigroup.

La operación fue aprobada por el directorio de la compañía y forma parte de la estrategia de la empresa de desprenderse de activos considerados secundarios para concentrar sus inversiones en la producción de hidrocarburos no convencionales, con Vaca Muerta como principal eje.

Según la información difundida sobre el proceso, la decisión no estuvo determinada exclusivamente por el monto ofrecido. YPF también evaluó la estructura de los pagos y la solvencia financiera de los potenciales compradores, con el objetivo de garantizar el cumplimiento de los compromisos asumidos en la operación.

Una compañía clave para el mercado del gas

Metrogas atraviesa además un momento relevante desde el punto de vista financiero y regulatorio. En julio distribuyó $100.000 millones en dividendos, el primer reparto de este tipo desde noviembre de 2001. Al mismo tiempo, la licencia que le permite operar como distribuidora de gas tiene vigencia hasta diciembre de 2027.

En este contexto, el Enargas ya envió al Poder Ejecutivo una recomendación para extender la licencia por otros 20 años, hasta 2047, aunque la prórroga todavía no fue oficializada. La definición será uno de los factores que determinarán las condiciones futuras del negocio para el nuevo accionista mayoritario.

Para YPF, la operación forma parte del Plan 4x4, la estrategia impulsada por su presidente, Horacio Marín, que busca concentrar los recursos de la petrolera en el desarrollo de Vaca Muerta y en la producción de petróleo y gas no convencional. Desde la empresa sostienen que la optimización del portafolio permitirá focalizar inversiones en los proyectos de mayor potencial y avanzar en la transformación de YPF en un actor energético de escala global.

La venta de Metrogas se suma a otros movimientos dentro de esta estrategia. En diciembre de 2025, YPF concretó la transferencia de su participación en Profertil por USD 1.200 millones a Adecoagro y la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA). De esta manera, la petrolera continúa desprendiéndose de negocios que no considera centrales para su estrategia y busca destinar esos recursos al desarrollo de sus operaciones vinculadas a Vaca Muerta.